2차 전지 음극재 중요성이 대두되며 태경비케이가 시장에서 주목을 받고 있습니다. 오늘은 태경비케이의 이슈를 정리해 보고 적정 주가 및 목표 주가를 산정해 보겠습니다.
목차
태경비케이 주가 전망
기업 개요
(1) 석회제조판매업 부문
㈎ 산업의 특성
국내 최대의 부존자원인 석회석을 가공하여 생석회, 소석회, 수산화칼슘, 경질탄산칼슘 등 각종 석회 제품을 생산하는 산업으로 중요한 기초소재 산업이며, 장치산업의 특징을 가지고 있습니다.
㈏ 산업의 성장성
석회제품은 주로 철강, 건축자재, 환경오염 방지업계 등에 납품하고 있습니다.
국내경기와 밀접한 건설 및 조선업계 등 철강 산업의 조업률과 계속적인 환경규제에 따른 환경오염 방지 사업의 확장에 밀접하게 관련하여 성장하는 사업입니다.
㈐ 경기변동의 특성
생석회 제품의 경기는 주로 철강 및 건축자재업계의 영향을 받으며, 소석회 제품의 경기는 폐수정화, 대기오염방지 등의 환경개선사업과 관련된 업계의 영향을 받습니다. 경질탄산칼슘 제품은 제지, 페인트, 생활용 화학제품 업계 등의 영향을 받습니다.
㈑ 시장여건
생석회시장은 철강산업, 환경개선사업과 관련된 업계의 영향을 받기 때문에, 건설, 선박, 자동차, 반도체 등의 경기가 좋아지면 생석회 수요 또한 증대되는 특성을 가지고 있습니다.
2023년에도 회사는 명실상부한 석회업계의 선두주자로서의 지위를 공고히 하기 위해서 시장점유율 28%선을 지속적으로 유지하고 있습니다만, 지속되는 금융긴축과 고물가 여파로 인한 국내경기 및 글로벌경제의 침체가 우려 요소입니다.
| ※ 석회시장의 시장점유율은 정보의 부재로 비교가 불가능하여 내부 영업데이터를 기준으로 산정하였음을 알려드립니다. |
㈒ 경쟁우위요소
당사에서 신규개발한 고활성 수산화칼슘과 고 반응성 고품위생석회 가공정제 제품은 국내수요의 수입대체효과 상승으로 국내 수요고객들에게 안정적인 공급과 더불어 원가의 절감이라는 부분에도 기여함으로써 고객만족서비스 강화와 시장활성화에 일익을 담당하고 있습니다. 또한 환경친화적 사회환경 분위기에 부응하는 공해방지사업, 폐기물 고형화 처리사업, 연안매립등 연약지반 안정화 석회공법 신규도입 추진 등의 신규사업영역확보가 기대되는 상황이며, 농축산 산업에 있어서도 최근 전국적으로 확산된 구제역 방제용 생석회 수요는 예방 및 비축 개념을 겸한 수요증가가 예상되고 있고 고토과립 및 규산질 비료제품도 타사와 차별화하여 본격 생산 판매 중에 있습니다.
그리고 경질탄산칼슘(PCC)의 경우 수입 원부자재 가격 폭등에 따른 수익성 개선을 위해 원가절감 노력, 구매선 다각화와 함께 고객사와의 상호신뢰 파트너십을 통한 가격 조정 등을 지속적으로 진행 중에 있습니다. 이와 함께 수입산 원부자재의 수급, 가격 불안정성을 극복하기 위한 고객사의 요구에 발맞추어 다양한 대체품 개발 과제를 진행 중에 있습니다. 이를 위해 연구 개발 관련 인력 및 설비에 아낌없는 투자를 진행하고 있습니다. 또한 국내 탄산칼슘 시장의 선도적인 입지를 더욱 강화하기 위해 사업부문의 확장을 위한 검토를 다방면으로 진행하고 있습니다. 또한 2012년 4월 인수한 화암광산 개발로 생산되는 방해석은 제지용 중탄슬러리 원료로, 일반 석회석은 제강 및 제철용 생석회 원료로 아울러 부산물로 발생되는 석회석 U/S는 2010년부터 환경부 배출가스 규제에 따른 탈황용 석회석분말의 사용량 증가로 인한 석회석 분말 매출기여에도 기대가 되고 있습니다. 아울러 기 개발한 농용과립생석회비료도 지속적인 판매신장을 유지하고 있습니다.
연료사업의 경우, 고유황 페트로코크스 가공품 판매를 통해 축적한 기술 및 품질 노하우를 적용, 무연분탄 및 유연탄 혼합 가공분탄 제품을 공급하는 등 품목을 다각화하고 있으며, 세계 최대 미국 OXBOW 사와 독점 계약으로 페트로코크스의 안정적 수급과 아울러 공동 영업으로 국내 원탄 수요처로의 판로를 확대하고 있습니다.
또한 2020년도부터 국가 환경시책에 부응하고자 고유황 제품을 대체하여 출회된 중유황 제품으로 보일러 연료를 전량 전환하여 공급하고 있으며, 2021년도에는 국내산 제품을 해외로 수출하여 내수시장뿐 만 아니라 해외시장까지 사업의 영역을 확장하였습니다. 2022년도부터는 안정적 수급을 장점으로 부각해 신규 수요처를 발굴하여 판로를 확대하고 있습니다.
(2) 탄산가스사업 부문
㈎ 산업의 특성
대규모 석유화학공장과 정유사에서 발생되는 탄산가스를 공급받아, 고순도의 액체탄산을 제조 공급하는 사업으로 주로 맥주, 탄산음료 등 음료용을 비롯하여 조선용접, 냉매제, 산화방지제등의 공업용 용도로 사용되고 있습니다. 드라이아이스는 빙과 등의 보냉용과 이벤트 효과용 등으로 사용되고 있습니다.
㈏ 산업의 성장성
탄산가스 수요는 최근 조선경기 호황에 따른 수주량 및 냉동 신선식품 배송 시 드라이아이스 증가 등으로 향후 가스 사용량 증가는 당분간 지속될 것으로 보입니다. 이에 신규 수요처 개발 및 제품 활용성의 다변화를 통한 시장개척 노력을 집중하고 있습니다.
㈐ 경기변동의 특성
경기활황시에 전반적인 매출증가세가 나타나며, 조선경기 및 드라이아이스 수요의 변동에 따라 영향을 많이 받는 특성이 있습니다.
㈑ 시장여건
하절기에 음료 및 빙과 부문에서의 추가수요로 인한 특수 발생과 기온이 상승할 경우 수요가 증대하는 등의 계절적인 특성을 가지고 있습니다.
㈒ 경쟁우위요소
동업계 타사가 단일원료공급처에 의한 단일공장을 운영하는 것에 비하여 당사는 복수 원료공급처에 의한 다수의 공장을 운영 중에 있어 안정적 공급을 할 수 있는 기반을 확보하고 있습니다. 또한 원료공급원의 확보 등의 진입장벽이 존재함에 따라 당사를 비롯하여 소수의 업체가 참여하고 있으며 시장에서의 주된 경쟁요인은 안정적인 공급능력 확보여부 및 가격이라고 할 수 있습니다.
(3) 휴게소운영업 부문
㈎ 산업의 특성
휴게소는 고속도로에 설치된 편의시설로서, 운전자와 승객의 휴식 및 편의를 제공하는 곳을 말합니다. 기본적으로 이용 차량들이 주ㆍ정차할 수 있는 주차공간, 음식을 먹을 수 있는 식당, 각종 용품을 구매할 수 있는 편의점 및 화장실 등 이용객의 편의를 제공하는 사업입니다.
㈏ 산업의 성장성
사회적으로 개인의 일과 생활이 조화롭게 균형을 유지하는 워라밸이 중요해지면서 유통사업, 관광레저 문화와 밀접한 관계가 있는 휴게소운영사업에 대해 높은 성장률을 기대하고 있습니다.
㈐ 경기변동의 특성
휴게소 운영사업은 고속도로 상에 위치하고 있어 고속도로 이용객수의 증감과 밀접한 관계가 있습니다. 따라서, 경기활황시에 전반적인 매출증가세가 나타나며, 차량이용객의 증가가 발생하는 계절적 요인, 명절, 연휴 여부에 따라 영향을 많이 받는 특성이 있습니다.
㈑ 시장여건
서산 휴게소는 서해안 주변의 다양한 관광자원 등 양호한 입지조건 속에 있습니다. 차량이용객 증가와 주 5일 근무제 확산 등으로 지속적인 매출증가가 기대되고 있으나 주변 국도와 고속도로의 개통 및 휴게소의 신규 오픈 예정은 우려요소입니다.
㈒ 경쟁우위요소
고속도로 서산 휴게소는 서해안 고속도로의 중심부에 위치하고 있습니다.
이러한 지역적 특성으로 고속도로 이용객의 증가가 예상되며 지역주민과 연계하여 지역특산품 홍보에 맞춰 고속도로 휴게소 이용 시 편안하고 빠른 정보를 얻을 수 있도록 종합안내서비스를 개선하였으며, 친환경 트레킹코스인 '아라메길' 개통에 발맞추어 등산복매장을 오픈하여 운영하고 있습니다. 고유가 시대에 고객 요구를 충족하기 위해 알뜰주유소로 변경 운영하고 있습니다.
또한 식품 위생 및 고객 서비스 강화를 위해, 매년 신메뉴를 개발하여 맛자랑 경연대회에 참가하고 있으며, 전문가를 초빙하여 교육하고 있습니다. 매년 어린이날, 명절마다 각종 이벤트 행사를 개최하는 등 고객만족 극대화를 위해 노력하고자 합니다.
(4) 기타 사업 부문
㈎ 산업의 성장성
화장품 시장의 고급화 및 세분화에 따라 꾸준한 수요가 예상됩니다.
사업부문별 매출 현황
주요 매출처 현황
석회제조판매업 부문의 경우 주요 매출처는 롯데정밀화학, 청해소재, 한솔제지(주), 한창제지, 현대제철(주)로 31.12%의 매출비중을 가지고 있습니다. 탄산가스사업 부문의 경우 주요 매출처는 조선사와 빙과사로 장기공급계약체결을 통해 안정적인 판매를 전략적 목표로 하고 있습니다. 휴게소운영업 부문의 경우 소매 매출만 발생하기에 주요 매출처가 없습니다.
태경비케이 배당금 현황
태경비케이 배당금현황입니다. 2022년 결산으로 2023년 지급된 배당금은 주당 130원으로 배당수익률 2.4%를 기록했고, 2021년 결산으로 2022년 지급된 배당금은 주당 110원으로 배당수익률 2.2%를 기록했습니다.
최근 5년간 지급된 배당수익률이 2.6%로 높은 수준을 유지하고 있으며, 결산배당 연속지급 33회로 매우 꾸준히 배당금을 지급하고 있습니다.
태경비케이 2023년 1분기 실적 현황
전년 동기 대비 30억 원가량 증가한 매출액을 기록했습니다.
태경비케이 이슈 정리
음극새 필수 소재 코크스 생산
리튬이온배터리 4대 소재(양극재, 음극재, 전해액, 분리막) 시장 규모가 2030년 200조 원 가까운 규모로 성장할 것이라는 전망이 나왔습니다. 이에 따라 2차 전지 소재 관련 기업들의 수혜가 기대되는 상황에서 태경비케이가 주목을 받고 있습니다. 태경비케이는 음극재 필수 소재인 코크스를 독과점 형태로 생산 공급하는 기업입니다.
친환경 탄산칼슘 제조기술 상용화 진행 중
2023년 1월 19일 태경비케이에 따르면 지난 2020년 현대오일뱅크와 MOU를 체결하고 친환경 탄산칼슘 제조기술 상용화 단계를 준비하고 있다고 밝혔습니다. 당초 계획보다는 탄산칼슘 제조 공정의 계획이 늦어지고 있지만 현재까지도 진행 중인 것으로 알려졌습니다.
태경비케이 적정 주가는?
2020년 1653억 원의 매출액이 2022년 3451억 원으로 2배 이상 성장하였습니다. 영업이익은 2020년 결산 108억 원에서 2022년 결산 319억 원으로 3배 정도 성장하였습니다. 부채비율 30%대, 자본유보율 1000% 정도로 매우 안정적인 구조를 가지고 있습니다.
- 주당순이익에 따른 적정주가(10배 적용): 8,500원
- 주당자산가치에 따른 적정주가(1 ~ 1.5배 적용): 6,400 ~ 9,600원
태경비케이 주가 흐름 예측(목표 주가)
태경비케이 주봉차트입니다. 전고점 대비 적은 거래량으로 전고점부근까지 접근한 모습입니다. 향후 앞선 매물대를 다 소화하며 전고점 돌파에 대한 의지가 커 보입니다. 하지만 급등 이후의 매수는 리스크가 크기 때문에 향후 조정을 염두에 두고 8,200원 정도의 하단 매물대에서 매수를 기다려볼 예정입니다. 혹은 전고점 돌파를 기다렸다가 전고점 부근에서의 눌림목(9,600 ~ 10,000원 정도)을 기다려볼 예정입니다.
오늘은 태경비케이의 주가 전망으로 이슈를 정리해 보고 적정 주가 및 목표 주가를 산정해 보았습니다. 오늘의 포스팅이 도움이 되셨다면 왼쪽하단의 '공감' 부탁드립니다 ^^
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