타액으로 혈당 측정 관련 2차 탐색 임상 성공 등 이슈로 동운아나텍이 금일 상한가를 기록했습니다. 오늘은 동운아나텍의 이슈를 정리해 보고, 실적을 통해 적정 주가 및 목표 주가를 산정해 보겠습니다.
목차
동운아나텍 주가 전망
기업 개요
당사는 반도체 제조 공정 중 아날로그 반도체 하드웨어 소자의 설계와 완성된 제품의 판매만을 전문으로 하는 팹리스(Fabless) 업체로, 삼성전자나 SK하이닉스와 같은 종합반도체기업(IDM)과 달리 반도체 생산설비를 갖추고 있지 않습니다.
이에 따라, 당사는 반도체 칩을 자체 설계 후, 반도체 칩 제조전문 파운드리(Foundry) 업체로부터 Wafer 원재료 매입 → Wafer 테스트 → Packaging의 공정을 다수의 외주처를 통하여 진행하여 최종 아날로그 반도체를 고객사에 판매하고 있습니다.
이러한 팹리스(Fabless) 업체의 생산방식은 수조 원에 달하는 투자가 필요한 반도체 생산 설비를 소유하지 않기 때문에 생산설비의 구매, 설치, 유지보수 등의 설비 투자비용 및 위험성을 갖지 않아, 당사와 같은 기술 집중형 중소기업이 채택하기 적합한 방식입니다. 또한, 외주처의 이원화, 삼원화를 통하여 생산 Capa를 확장할 수 있어 급변하는 시장상황에 유연하게 대처할 수 있는 장점을 가지고 있습니다.
당사가 매입한 모든 원재료는 당사로 입고되어 당사의 창고에 보관되며, 생산계획에 따라서 필요한 수량만큼 지정 패키징 조립업체로 출하됩니다. 최종 고객사의 제품사양(Spec)에 따라 제품별 고유의 패키징을 진행하고, Spec에 부합하는 자재를 선별하기 위해 테스트를 진행합니다. 이때 사용되는 테스트 프로그램은 해당 제품 설계 담당자와 테스트 담당자가 공동 작업한 것으로, 이는 외관, Marking, 전류, 전압 테스트 등을 통해 제품 성능을 검증합니다. 조건에 부합되지 않은 불량 제품은 폐기 처분되고, 합격한 자재는 Packing 등의 후공정 단계를 거쳐 당사로 입고됩니다. 입고된 제품은 당사 품질팀에서 제품별 Marking, 전류, 전압 등 기본적인 항목에 대하여 추가적 최종 Sample Test를 진행하며, 검증이 완료된 제품은 당사 제품 창고로 이동되어, 고객사의 구매 요청에 따라 납품됩니다.
당사는 외주 업체의 예상치 못한 문제 발행으로 인한 조달 리스크를 방지하고 수요 급증 시 원활한 공급을 위해 외주 생산처 및 테스트 업체를 제품군별로 이원화, 삼원화하여 자재 조달의 안정성을 확보하고 있습니다. 이에 따라, 당사는 수요의 급변과 공급처 리스크에도 원활한 대응이 가능합니다. 또한, 외주 업체 전체 생산능력 대비 당사의 비중이 크지 않고, 다년간의 거래로 신뢰를 쌓은 관계이기 때문에, 별도의 설비 투자 없이 생산 능력을 확대할 수 있습니다.
당사는 국내외 반도체 전문 패키징, 테스트 업체를 외주 가공처로 두고 있으며, 안정된 공정의 경우 해외 업체를 활용하여 원가 절감을 도모하고 있습니다.
당사의 사업 부문은 기존 모바일 기기용 제품군에서의 신형 AF Driver IC Line-up 확대와 OIS Driver IC, 자동차 전장 用 HD Haptic Driver IC, Lidar 用 TOF Driver IC, 타액기반 당 진단시스템의 디지털 헬스케어 신규사업 등이 있습니다.
- (1) 신형(Closed Loop) AF 및 OIS(폴디드줌 포함) Driver IC
최근 스마트폰 내 카메라 기술은 지속해서 발전하고 있습니다. 특히 3배 Zoom, 초광각, OIS 등 기술 구현을 위한 신형 AF 제품의 채택이 증가하고 있습니다. 광학 폴디드 줌 기술이 5배, 10배까지 적용되는 스마트폰 카메라까지 출시되고 있으며 글로벌 스마트폰 업체들은 이를 각사 주력 모델에 적용하려 하고 있습니다.
당사는 고객사 요구에 맞춰 신형 AF, OIS Driver IC와 광학줌용 OIS Driver IC를 개발해 납품하고 있습니다. - (2) 미래 자동차의 필수 아이템 HD Haptic IC, TOF Driver IC
당사의 제품인 HD Haptic Driver IC는 사용 목적에 따른 차별화된 촉감(진동)을 제공하는 설루션으로, 일반 진동 형태와 달리 다양한 형태의 진동을 구현해 고감도의 터치 피드백을 느낄 수 있도록 하는 제품입니다. 이 제품은 스마트폰, 스마트워치 등 웨어러블 기기, 일반 게임기, 노트북, 자동차 등 다양한 Application에 적용 가능합니다.
당사는 3500개 이상의 햅틱 원천 기술 특허를 보유한 글로벌 No.1 햅틱 솔루션 기업 미국 Immersion사와 라이선스 계약을 체결했습니다. 이는 Immersion사가 타사 반도체 칩에 포괄적 지적재산권을 라이선싱 한 최초 사례입니다.
특히 글로벌 차량 업계에서는 기존에 버튼으로 구현되던 기능들을 터치 방식으로 바꾸는 추세에 있으며, 이는 프리미엄 차량을 시작으로 신형 차량, 전기차 등 다양한 차량으로 확대될 예정입니다.
당사가 개발을 완료해 국내 메이저 고객사로 적용되기 시작한 Haptic Driver IC는 소리에 반응하며 더욱 차별화된 진동을 나타낼 수 있는 알고리즘이 적용된 제품으로 CCP버튼(메뉴 조작 버튼), 차량 핸들(조작 버튼), 디스플레이 버튼, 윈도 조작버튼, 기어 레버, 시트, 에어컨 공조기 버튼 등 다양한 Application에 적용되며 차량 전장 시장의 변화를 주도할 것입니다. - (3) 디지털 헬스케어 신규사업
인류를 위협하는 5대 질환 중 하나로 꼽히는 당뇨는 이제 주변에서 쉽게 볼 수 있는 질병이 되었습니다. 흔히 중장년층에 많은 것으로 여겨졌지만, 최근에는 40대 미만 환자도 급격히 늘어나고 있습니다. 국제당뇨연합(IDF)의 Diabetes Atlas 2021 보고서에 따르면 전 세계 성인 중 5억 3천7백만 명이 당뇨병 진단을 받았습니다. 뿐만 아니라 전당뇨에 해당하는 공복혈당장애(IFG) 환자와 내당능장애(IGT) 환자 수는 8억 6천만 명 규모로 추산되고 있습니다.
동운아나텍 주요 제품별 매출 현황
동운아나텍 연구개발 실적
동운아나텍 배당금 현황
동운아나텍 배당금 현황입니다. 최근 결산배당은 없으며, 2021년 결산으로 2022년 지급된 배당금이 주당 20원으로 배당수익률 0.2%를 지급했습니다.
동운아나텍 이슈 정리
타액으로 혈당 측정기기 2차 탐색 임상 성공
타액 기반 당 측정기기인 '디살라이프'의 2차 탐색 임상시험 결과가 나왔습니다. 임상은 서울 성모병원에서 2022년 11월부터 반년 간 300명을 대상으로 진행되었으며, 식품의약품안전처와 논의해 2024년에 본격적인 상용화 절차를 밝을 계획입니다.
디발라이프는 세계 최초로 타액을 이용해 혈당을 측정할 수 있는 기기로, 타액수집기를 20~30초 물고 있다가 검사지에 타액을 떨어뜨리는 방식으로 사용합니다. 12초 이내에 혈당 수치가 나오며, 정확도는 92.5% 수준으로 기존 혈액으로 당을 측정하는 간이혈당측정기와 비슷한 수준입니다.
국내, 중국, 일본, 유럽까지 네 번째 특허등록 완료하였으며, 글로벌 대형 제약사들과 유럽 시장 진입에 본격적으로 논의되고 있습니다. 동운아나텍 대표인 김동철 대표는 2022년 유럽에서 디살라이프를 발표하여 전 세계의 이목을 집중시켰으며, 해외 선진 시장인 유럽에서의 특허등록은 무엇보다 의미가 크고, 앞으로 유럽에서 현지 공략을 위해 힘쓰겠다고 밝혔습니다.
현대차, 반도체 팹리스 파운드리 업체 인수 관련
반도체 팹리스 파운드리 업체 인수에 대한 의사를 내비치고 있으며, 동운아나텍 등 팹리스 업체들이 물망에 올랐습니다. 현대차그룹은 반도체 섹터를 두 개로 분리한 가운데, 회사 내부에서 생산하는 내재화 방침을 세웠다고 밝혀졌습니다. 내재화 전략을 인수합병과 합작법인 설립으로 확대하고 있으며, 지난해 차량 반도체 스타트업인 보스반도체에 투자한 것과 달리 적극적인 인수합병(M&A)을 시도할 것이라는 분석입니다.
이미지스가 관련주로 급등하였으며, 동운아나텍은 삼성스마트폰과, 애플의 아이폰 시리즈까지 AF Drive IC를 납품하는 등 AF DRive IC로는 점유율 세계 1위라는 평가입니다. 또한 동운아나텍이 제네시스에 차량용 햅틱 드라이버 집적회로를 공급하고 있고, 해외까지 사업 영역을 확대하여 고객 저변을 넓히는 동시에 차량용 반도체 제품 포트폴리오를 확대하고 있다는 점에서 동운아나텍이 물망에 올랐습니다.
동운아나텍 적정 주가는?
동운아나텍 재무제표입니다. 2021년, 2022년까지 영업이익 적자를 기록하다가 2022년 흑자전환하였습니다. 컨센서스 예측치로 2023년 결산에서는 당기순이익도 흑자전환할 예정입니다. 영업이익률 23% 전망으로 매우 높은 부가가치를 가지고 있다고 볼 수 있습니다. 한 동안의 영업실적 저조로 재무는 부채비율 200%대, 자본유보율 200%로 장기투자에 적합하다고 보기는 힘들듯 합니다.
- 주당순이익에 의한 적정주가 산정(10배 적용): 10,000원(2023년 예상치 기준)
- 주당자산가치에 의한 적정주가 산정(1 ~ 1.5배 적용): 1,250 ~ 1,850원
동운아나텍 주가 전망(목표 주가)은?
동운아나텍 일봉차트입니다. 금일 상한가를 기록하며 강한 상승세를 보여줬지만, 고점에서 많은 거래량이 연속으로 터지는 패턴으로 '세력의 익절'에 무게를 더 둘수 있습니다. 하지만 6월 27일 따상으로 적은 거래량을 보여준다면 저항없이 천장뚫린 패턴으로 추가적인 연속 상승을 기대해볼 수 있을듯 합니다. 이런 경우에서는 앞선 매집봉보다 더 큰 거래량으로 상승을 마무리할 때 익절하는 것이 가장 좋아보입니다.
- 1차 목표주가: 12,400원(조정 시)
- 2차 목표주가: 9,600원(조정 시)
오늘은 타액 혈당기기 관련 이슈로 상한가를 기록한 동운아나텍의 주가 전망으로 적정 주가 및 목표 주가를 산정해 보았습니다. 도움이 되셨다면 왼쪽 하단의 '공감' 부탁드립니다 ^^
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