칩스앤미디어가 조정 후 23%가량 급등하며 장마감했습니다. 오늘은 칩스앤미디어의 이슈를 정리해 보고 적정 주가 및 목표주가로 주가 전망을 알아보겠습니다.
목차
칩스앤미디어 주가 전망
기업 개요
당사는 시스템 반도체 설계 자산(IP) 개발 및 판매를 사업 목적으로 하는 반도체 설계자산(Silicon Intellectual Property) 전문업체입니다. 반도체 설계자산은 반도체 칩에 삽입되어 특정 기능을 수행하는 블록으로, 일반적으로 반도체 업계에서는 '반도체 IP' 또는 간단하게 'IP'라고 통칭합니다.
반도체 칩 제조사에 비디오 IP를 라이선스하고, 반도체 칩 회사는 동사의 비디오 기술 및 자체 기술을 활용하여 스마트폰이나 디지털 TV 등에 들어가는 반도체 칩을 설계 및 개발합니다.
당사의 매출은 고객사에 IP를 공급할 때 받는 라이선스와 고객사가 이를 활용해 만든 반도체칩을 판매할 때 받는 로열티 그리고 유지보수에 해당하는 용역으로 구분됩니다. 2022년 기말 기준 당사의 매출은 라이선스 41.7%(10,054백만 원), 로열티 54.3%(13,072백만 원), 용역 4.0%(966백만 원)으로 이루어져 있습니다.
주력 제품인 비디오 코덱 IP의 경우, 아직 반도체 칩 회사에서 자체적으로 개발하여 사용하는 비율이 외부 기술을 도입하는 비율보다 높은 편입니다. 한편, 초고화질 비디오 처리 기술에 대한 요구가 스마트폰과 TV를 중심으로 액션 캠, 보안카메라, 자동차, 데이터센터 등 여러 산업으로 확대되고 있으며, 기술 도입을 통한 신속한 제품 출시로 신시장을 선점하려는 반도체 칩 회사와 자체 칩을 기획하는 IT플랫폼, 서비스 기업들의 전략이 당사에 많은 기회를 줄 것으로 예상하고 있습니다.
해당 기업들은 당사와 같은 IP Provider에게 직접 IP를 라이선스하거나 ASIC 업체를 통해 칩을 제작합니다. 이에 따라 플랫폼 기업과 ASIC 업체가 모두 당사의 잠재 고객군으로 확보되었습니다.
뿐만 아니라 당사는 국내외 데이터센터의 서버용 GPU(Graphic Processing Unit), NPU(Neural Processing Unit) 칩, 엣지 디바이스용 NPU 칩 등 기타 AI (Artificial Intelligence) 칩을 기획하는 고객사에게 당사의 비디오코덱 IP를 제공하여 인공지능 기술의 조력자 역할을 하고 있으며, 인공지능 IP 중 하나인 슈퍼 레졸루션(SR, Super Resolution) IP를 직접 개발하여 2020년부터 라이선스 하고 있습니다.
추가로 슈퍼 레졸루션(SR, Super Resolution), 노이즈 리덕션(NR, Noise Reduction), 객체 검출(OD, Object Detection) 등의 기능을 구동할 수 있는 자체 NPU IP를 개발 중입니다. 해당 NPU IP는 2024년부터 매출을 계획하고 있으며, 고객에게 SR, NR, OD 알고리즘까지 함께 공급할 수 있는 전 세계 유일의 영상처리 특화 AI 통합 솔루션입니다. 당사 NPU는 일반적인 NPU에 비해 10~20% 정도의 Size로 구현하여 고객의 AI칩 연산 능력과 원가 절감에 효과적인 솔루션이 될 것입니다.
향후 자율주행차, 전기차로 대표되는 미래차, 클라우드 서비스, 메타버스(Meta-verse)의 기술적 구현을 위한 프로젝트 증가에 따라 칩스앤미디어의 기술이 더욱 다양한 기기에서 활용될 전망입니다.
칩스앤미디어 주요 제품 및 매출현황
칩스앤미디어 연구개발 현황
칩스앤미디어 배당금 현황
칩스앤미디어 배당금 현황입니다. 2023년인 올해 지급된 배당금이 주당 196원으로 배당수익률 1.3%를 기록했고 작년기준 주당 163원으로 배당수익률 0.7%를 기록했습니다. 최근 6년 연속 배당금지급되고 있으며, 5년 평균 배당수익률은 1.04%입니다.
칩스앤미디어 연결회사 현황
칩스앤미디어 연결회사 현황입니다. 자회사로 중국에 1개사, 미국 캘리포니아에 1개사로, 비상장사 2개를 보유하고 있습니다.
칩스앤미디어 이슈 정리
3분기 영업이익 전년대비 27.7% 증가
올해 3분기 매출액이 69억 5300만 원으로 전년 동기 대비 20.4% 증가했으며, 영업이익은 27.7% 증가한 20억 1900만 원을 달성했습니다. 당기순이익은 92.4% 증가한 32억 4100만 원을 기록했습니다. 반도체 업황에 비해 꾸준한 성장세를 보여주고 있습니다.
10배 더 빠른 AI반도체 개발
칩스앤미디어가 AI시대에 최적화된 반도체 설계자산 개발을 마치고 글로벌 시장 공략을 본격화하고 있습니다. 고성능 GPU로 현재 AI용 서버 시장을 주도하고 있는 엔비디아의 강력한 대항마로 기대를 모으고 있습니다.
칩스앤미디어는 이번에 개발을 완료한 NPU IP ‘CMNP’를 통해 주력 분야인 비디오 IP 외에 프로세서 IP까지 포트폴리오를 확대하게 됐다. CMNP는 슈퍼 레졸루션, 노이즈 리덕션, 오브젝트 디텍션 등 AI 알고리즘 기능을 동일한 하드웨어에서 모두 실행 가능한 프로세서 IP다. 김상현 칩스앤미디어 대표는 “NPU뿐만 아니라 NPU 위에 올릴 수 있는 여러 가지 AI 알고리즘을 함께 공급할 수 있기 때문에 일종의 솔루션 비즈니스를 할 수 있게 됐다”며 “예컨대 고객이 알고리즘을 트레이닝시켜 새로 공급해 달라고 요청할 경우 구독 서비스처럼 돈을 받고 유지·보수를 해줄 수 있는 게 가장 큰 강점”이라고 설명했습니다.
103억 규모 자사주 처분(2023년 8월)
자사주 처분 목적은 기존 비디오 IP와IP 시너지를 낼 수 있는 신규 IP 포트폴리오 확대 및 해외 유관 기술 확보를 위한 선제적 자금확보 마련입니다. 자사주 약 30만 1553주로 총 103억 원 규모입니다.
칩스앤미디어 적정 주가는?
칩스앤미디어 재무제표입니다. 매출액과 영업이익모두 매년 엄청난 성장을 보여주고 있습니다. 주목할만한 점은 영업이익 또한 15~30%로 고부가가치의 성과를 꾸준히 기록하고 있는 부분입니다. 부채비율 67%로 적정하고, 자본유보율 또한 800%대로 매년 상승하고 있는 추세입니다.
- 주당순이익에 의한 적정주가(10배 적용): 6500 ~ 10,000원
- 주당자산가치에 의한 적정주가(1 ~ 1.5배 적용): 3300 ~ 5000원
칩스앤미디어 목표 주가는?
칩스앤미디어 주봉차트입니다. 13,500원에서 47,500원까지 지속적인 상승 이후 28,000원 부근까지 조정이 있었습니다. 충분한 되돌림을 줬기 때문에 지금 2023년 초부터 상승했었던 규모와 비슷한 규모로 향후 상승이 이어질 가능성이 높아 보입니다. 향후 가장 이상적인 조정 패턴은 작은 매물대인 32,000원 부근까지 작은 음봉캔들이나 도지캔들로 조정받는 패턴이 될듯합니다.
지속적인 상승에 대해 기대감이 있지만, 전고점을 넘지 못하고 하락할 수 있는 확률도 배제할 수 없기 때문에, 주요 매물대에서는 분할매도로 대응하는 것이 좋습니다. 1차 목표주가: 41,400원, 2차 목표주가: 46,000원에서 큰 비중으로 분할매도 후 관망하는 것이 심리적으로 안정감을 유지할 수 있습니다.
시장의 전체적인 흐름은 엘리어트파동이론으로 접근했을 때, 1차 하락이 종료되고 반등이 이어질 것 같은 분위기입니다. RSI는 일봉상으로 높이고 있고, 지수는 떨어졌기 때문에 변곡점으로 볼 수 있습니다.
피보나치수열과 지수 매물대를 봤을 때, 0.318과 0.5까지 되돌리는 모양을 보고 현금화 100%를 생각하고 있습니다. 잘못된 판단일 수도 있지만 확률적으로 더 높은 판단이라 생각해서 미리 생각하고 대응할 계획입니다.
오늘은 칩스앤미디어의 주가 전망으로 이슈를 정리해 보고 적정 주가 및 목표 주가를 산정해 보았습니다. 도움이 되셨다면 왼쪽 하단의 '공감' 부탁드립니다 ^^
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