그래디언트는 지주회사는 아닙니다. 자회사에 대한 지원 및 관리사업을 영위하고 있고, MRO(산업용소모자재) 전자상거래 사업을 운영하는 아이마켓코리아를 종속회사로 포함하고 있습니다. 그래디언트 인터파크 관련 정황, 그리고 바이오컨버전스 관련 정황, 야놀자 관련 이슈 정리 및 실적에 의한 적정 주가 및 목표 주가를 산출해 보겠습니다.
목차
그래디언트 주가 전망
기업 개요
주식회사 그래디언트(이하 "당사")는 1997년 10월 1일에 설립되어 1999년 7월 1일에 주식을 한국거래소가 개설한 KRX 코스닥 시장에 상장하였습니다.
2006년 12월 1일을 기준으로 기존 사업부문 중 쇼핑몰, 도서, 티켓 및 여행사업부문을 물적분할하였으며, 2020년 7월 1일을 합병기일로 하여 당사의 종속기업인 구, 주식회사 인터파크를 흡수합병하면서 상호를 주식회사 인터파크홀딩스에서 주식회사 인터파크로 변경하였습니다. 이후 2022년 4월 1일을 기준일로 하여 당사의 전자상거래 및 관련사업부문을 물적분할하였으며, 상호를 주식회사 인터파크에서 주식회사 그래디언트로 변경하였습니다.
그래디언트 주요 매출 현황
그래디언트는 지주회사는 아니지만 지주회사의 성격으로 사업을 운영하고 있습니다. 아이마켓코리아를 포함하며, 바이오헬스케어사업을 운영하고 있습니다.
국내매출이 가장 큰 비중을 차지하고, 그다음이 중국위주의 기타 국, 그리고 베트남을 주요 매출처로 삼고 있습니다.
아이마켓코리아의 전자상거래업에 의한 매출이 80% 이상을 차지하며, 2020년 2021년의 중단영업도 산출되어 있습니다.
그래디언트 자회사 현황
(주)아이마켓코리아의 매출이 2023년 1분기 매출액의 71.29%를 차지하며, (주)안연케어의 매출액이 2023년 1분기의 18.32%를 차지하고 있습니다. 다음은 그래디언트 자회사 현황입니다.
- 산업재 B2B 전자상거래업: 아이마켓코리아, 큐브릿지, 아이마켓코리아베트남, 아이아이씨컴퍼니, 아이로지스틱스, 아이마켓코리아아메리카 등
- 의약품 및 의료용품 도매업: 안연케어, 가디언
- 기타: 데일리 넥스트 웨이브 바이오 헬스케어 펀드, 밸류포인트, 아이엠테크놀로지
그래디언트 배당금 현황
2023년 지급 배당금 주당 200원으로 배당수익률 1.25% 수준이며, 2022년 지급 배당금은 주당 50원으로 배당수익률 0.91% 수준이었습니다. 그래디언트는 배당의 예측 가능성 제고를 위해 EBITDA(별도 재무제표 기준, 영업이익+감가상각비+무형자산상각비)의 30% 내외의 배당성향 유지를 목표로 배당을 실시하고 있으나, 회사의 경영실적과 현금 흐름 상황, 투자계획, 재무건전성 역시 함께 고려하여 배당률을 결정하고 있습니다. 또한 갑작스러운 대외변수들로 인한 회사의 손실로 배당재원이 감소할 경우 주주의 배당 안정성과 함께 기업의 미래투자 및 재무안정성 등을 고려하여 배당성향뿐 아니라 시가배당률을 함께 고려하고 있습니다.
그래디언트 이슈 정리
야놀자 테마 대장주 급부상(5월 17일 상한가)
그래디언트는 코로나 종식과 높은 기온으로 인한 야놀자 테마의 대장주로 급부상하였습니다. 함께 부각된 야놀자 테마 관련주는 한화생명, SBI인베스트먼트, 한화투자증권이 있습니다. 그래디언트는 인터파크 지분 70%를 야놀자에 매각하여 관련주로 부각되었습니다. 한화투자증권은 야놀자에 300억 원을 투자하여 관련주로 분류되었습니다.
2022년 영업이익 어닝서프라이즈
그래디언트는 2022년 영업이익 145억 8138만 원으로 전년과 비교하여 486.2%가 증가한 실적을 보였습니다. 매출액은 3584억 8457만 원으로 15.1% 증가하였고, 당기순이익은 흑자전환했습니다.
아이마켓코리아는 2022년 영업이익 562억 9927만 원으로 2022년 대비 24% 증가했으며, 매출액은 3조 5881억 7470만 원으로 14.5% 증가했습니다.
그래디언트 바이오컨버전스 관련 이슈
그래디언트 바이오컨버전스는 2022년 4월 에드믹바이오에 폐 오가노이드 배양 소재 기술을 이전하여, 에드믹바이오는 그래디언트 바이오컨버전스의 폐 탈세포 지지체 제작 관련하여 특허를 실시하였고, 배양용 지지체를 상업화할 계획입니다. 그래디언트 바이오컨버전스는 2017년 설립된 인터파크 바이오융합연구소로 시작하여 암환자 유래 오가노이드뱅킹 및 면역세포 공배양 플랫폼을 구축하고 있으며, 생체모사플랫폼 개발 등의 사업에 집중하고 있습니다. 현재 뚜렷한 계약 및 수주에 관한 사항은 알려져 있지 않습니다.
아이마켓코리아 텍사스 테일러시와 MOU
텍사스주 테일러시의 대규모 산업 클러스터인 '테크놀로지 파크' 개발과 운영 내용을 구체화하기 위해 2023년 4월 진행되었습니다. 테크놀로지 파크는 반도체, 전기차, 이차전지 산업을 포함하여 국내외 기업을 지원하며 육성하기 위한 산업클러스터입니다. 아이마켓코리아는 산업단지 조성과 운영을 위해 2022년 대략 20만 평방미터의 대지를 매입했고, 최근 약 70만 평방미터의 규모의 대지를 추가로 구입했습니다.
테일러시가 포함된 오스틴시 광역권 내에 이미 삼성전자, 테슬라, 아마존과 같은 글로벌 대기업이 입주해 있고, 다른 기업들의 이전과 공장 확장에 대한 수요가 커 큰 부가가치를 불러올 것이라는 예측이 있습니다.
적정 주가는?
- 2022년 주당순익에 의한 적정주가 산출(10배): 200,000원
- 2022년 주당자산가치에 의한 적정주가 산출(1 ~ 1.5배): 40,000원 ~ 60,000원
현재 그래디언트(구인터파크)의 주가는 순이익적자로 인해 많이 저평가되어있는 구간으로 볼 수 있습니다. 사업구조상 시장에서 미래가치를 고평가 받기는 쉽지 않은 구조를 하고 있지만, 아이마켓코리아의 신사업 진출 등의 활로를 통해 현재 시장에서 각광을 받고 있는 듯합니다.
목표 주가는?
주요 매물대에 의한 목표주가입니다. 일반적으로 강한 매물대를 강하게 돌파하지 못하고 맞고 바로 떨어지는 경우가 많아 목표주가로 설정했습니다.
- 1차 목표주가: 21,350원
- 2차 목표주가: 24,500원
- 3차 목표주가: 32,500원
횡보 이후의 상한가 패턴이라 향후 지속적인 상승을 기대할 수 있습니다. 하지만 120일선과 매물대가 맞닿는 24,500원 부근을 빠르게 돌파하기에는 해당 재료가 부족하지 않나 생각이 됩니다. 상한가 따라잡기로 일명 '상따'매매를 전문적으로 하시는 분들을 제외하고는 강한 상승 이후의 신규투자는 위험도가 높아 보류하시는 것을 추천드립니다.
저평가에 대한 매력도가 높아 투자를 고민하시는 분들은 하단 매물대인 17,400원 부근을 기다리셨다가 투자하시는 것도 좋은 전략이 될 수 있습니다. 투자의 책임은 개인에게 있으며, 많은 분들이 좋은 투자결정 하셨으면 좋겠습니다. 포스팅이 도움이 되셨다면 왼쪽하단의 '공감' 부탁드립니다!
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