제주반도체가 끝없는 상승을 이어가고 있습니다. 오늘은 제주반도체의 이슈를 정리해 보고 주가 전망으로 적정 주가 및 목표 주가를 산정해 보겠습니다.
목차
제주반도체 주가 전망
기업 개요
회사는 대한민국 상법에 근거하여 "반도체, 정보통신에 관한 제품을 설계, 제조 및 이를 판매하는 사업 등"을 영위할 목적으로 2000년 04월 04일에 설립되었습니다. 2005년 01월 25일에 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(구, 증권거래법)에 따라 코스닥시장에 상장이 승인됨에 따라 회사의 주식이 2005년 02월 01일부터 코스닥시장에서 매매가 개시되었습니다.
본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지
- 주 소 : 제주특별자치도 제주시 청사로 1길 18-4 제주상공회의소 2층
- 전화번호 : 064-740-1700
- 홈페이지 : www.jeju-semi.com
회사는 모바일 응용기기에 적용되는 메모리 반도체를 개발, 제조하여 이를 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 동 사업의 특징적인 요소는 회사는 자체적으로 제조 생산라인을 보유하고 있지 아니하고 직접 설계한 제품을 전문 파운드리 회사에 위탁하여 생산한다는 것입니다. 이러한 회사를 소위 "팹리스회사"라고 칭하기도 합니다. 위탁 파운드리에서 가공된 웨이퍼는 후공정 검사 전문업체에서 웨이퍼 테스트(Chip Probing)를 마친 후, 웨이퍼 상태로 판매되거나 조립 전문업체에서 패키징 공정 후 검사 전문업체의 최종 테스트(FT)를 거쳐 단품(Chip) 형태로 판매가 됩니다. 한편으로 회사는 직접 소싱하여 개발한 Nand MCP, Nor MCP 제품을 시장에 공급하는 사업을 하고 있습니다. 이 제품들은 주로 외부에서 원재료인 웨이퍼를 조달받아 제품을 소싱하여 고객에게 공급하고 있고, 일부 MCP에는 회사가 직접 설계, 개발하여 생산된 메모리 제품이 사용되고 있습니다. 이들 Nand(낸드) MCP 제품은 회사의 매출에 기여하는 측면에서 볼 때 가장 비중이 있는 제품입니다.
설립 초기에 회사는 모바일용 저전력 에스램(SRAM)을 개발, 제품화에 성공하였습니다. 이 제품으로 회사는 사업 기반을 다졌으며, 이들 제품은 단품 패키지 형태인 휴대폰의 버퍼용 보조 메모리로서 다양한 응용기기에 사용되었고, 현재에도 적은 물량이지만 고객에게 꾸준하게 공급이 되고 있습니다. 이 에스램(SRAM) 후속 제품 모델로 개발된 슈도에스램(Pseudo static RAM; 후에 Cellular RAM으로 불리기도 함), 디램(DRAM) 제품은 복합칩(MCP)이나 SIP(System in Package) 형태로 공급되는 모바일전용 특화 메모리로 고객에게 공급되고 있습니다. 또한 회사는 자체 또는 타사에서 공급받은 디램과 낸드 플래시 메모리를 결합한 다양한 스펙의 낸드 MCP 제품을 상용화하여 고객에게 공급하고 있습니다. 회사는 이들 제품으로 범용 시장뿐만 아니라 고정 거래선을 목표시장으로 하는 주문형 반도체(ASIC) 성격의 제품시장에 자사 제품을 공급하고 있습니다.
주요 제품 1: 슈도에스램과 셀룰라램 : 슈도에스램(Pseudo RAM)은 에스램과 디램의 장점을 합한 제품으로, D램의 단순한 구조에 재기록 회로를 내장한 메모리입니다. 겉으로는 S램과 같은 동작을 하지만 속에서는 재기록 동작을 하는 구조로 돼 있습니다. 초기의 슈도에스램을 기능적인 측면에서 발전시킨 것이 셀룰라램(Cellular RAM)으로 명칭은 회사마다 다양하게 불리어지나 당사에서는 셀룰라램으로 칭하고 있습니다.
주요 제품 2: ASIC(Application Specific Integrated Circuit/주문형 반도체)이란 사용자가 특정 용도의 반도체를 주문하면 반도체 업체가 이에 맞춰 설계 및 제작해 주는 기술을 말합니다.
- 반도체 시장의 현황과 전망
한국반도체협회 2023년 반도체 시장/정책 동향 및 전망 리포트에 따르면 23년 글로벌 반도체 시장은 전년 대비 약 10.8% 축소될 것으로 전망하고 있습니다. 이는 2022년 하반기부터 세계 경제는 높은 인플레이션, 금리 상승, 높은 에너지 비용 등으로 인해 둔화되기 시작하여 많은 글로벌 반도체 공급망에 영향을 미치고 있으며, 소비자들도 지출을 줄이기 시작했고, PC와 스마트폰 수요가 어려움을 겪으면서 기업들은 글로벌 경기 침체를 예상하여 지출을 줄이기 시작했고, 이 모든 것이 전반적인 반도체 시장 성장에 부정적인 영향을 미쳤기 때문입니다.
특히 주요 매입처인 모바일, PC 산업이 지난해 보다 축소되면서 반도체 시장이 적잖은 타격을 입을 것으로 예상하고 있습니다. Gartner가 실시한 예비조사에 따르면 2022년도에 상위 10대 글로벌 OEM 기업들의 반도체 칩 지출액이 전년 대비 7.6% 감소한 것으로 발표하였습니다. 이는 세계적인 인플레이션과 경기 침체 압력으로 2022년도 PC 및 스마트폰 수요가 급격히 감소하면서 OEM 생산에 영향을 미친 것으로 보입니다. 이에 대하여 마사츠네 야마지(Masatsune Yamaji) Gartner 시니어 디렉터 애널리스트는 "PC와 스마트폰에 대한 소비자 수요가 급감하면서 상위 OEM 기업들이 단위 생산량과 출하량을 늘리지 못한 것"으로 분석하고 있습니다.
- 메모리 반도체 시장의 현황과 전망
메모리 반도체시장은 이동통신 기기의 등장으로 이미 모바일용 메모리 반도체가 주류 시장을 형성하고 있습니다. 특히, 모바일 응용기기의 경우 전원의 배터리 사용 시간을 늘리기 위하여 설계 단계에서부터 저전압을 가능케 하는 기능을 부여하는 저전력, 저전압 특성을 가진 메모리가 기술의 핵심입니다. 코로나 팬데믹으로 PC용 메모리 반도체시장이 회복되었고, 5G 통신 등 이동통신 기기의 수요가 늘어나면서 2022년 상반기에는 모바일용 메모리 시장이 성장하였으나, 하반기부터 러시아-우크라이나 전쟁 여파에 따른 유럽 경기 침체 및 중국 코로나19 봉쇄에 따른 여파로 하반기 소비자용 IT기기(스마트폰, PC)의 수요가 급감하면서 메모리 가격 하락이 예상보다 더욱 가파르게 진행되고 있습니다.
한국반도체산업협회의 2023년 반도체 시장/정책 동향 및 전망 자료에 따르면 2022년 하반기 들어 급락한 IT 수요로 메모리 반도체 가격 하락세가 지속될 예정이며, 단기적인 가격 회복은 어려울 것으로 전망하고 있습니다. 반도체 가격은 2023년 상반기 서버용 DDR5의 수요가 본격화되고, 기업들의 수급조절 노력이 반영되면 낸드 가격은 올해 4분기, DRAM가격은 24년 1분기 중 메모리 가격 및 업황이 회복될 것으로 예상하고 있습니다.
- D램 시장
Covid-19 팬데믹이 가져온 Ontact(Online+Untact) 경제로의 가파른 전환은 2022년 상반기 PC(Notebook, 데스크톱) 및 태블릿 PC 수요에 대단히 긍정적인 요인으로 작용하였습니다. 또한 세계 각국에서 코로나 관련 규제를 완화 또는 없애면서 소비자들의 그동안 억눌러 왔던 소비심리가 살아나면서 2022년 상반기에는 수요가 증가하는 것으로 보였으나, 2022년 하반기부터 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 유럽 경기 침체 및 중국 코로나 Lock down으로 인한 수요 감소로 디램 가격은 계속 하락세에 있습니다.
한국반도체산업협회는 '23년 하반기 반도체 산업 전망'을 통하여 현재의 DRAM 시장의 상황을 '팬데믹이 만든 IT 제품 수요의 버블'이라고 표현하였습니다. 해당 이슈리포트에서는 3년이라는 팬데믹 기간 동안 언택트, 온라인 서비스가 일상이 되면서 IT 제품 수요의 폭증을 낳았으나, 엔데믹의 시대가 도래하면서 상기 언택트, 온라인 서비스가 아닌 기존 컨택트, 오프라인 서비스의 수요가 폭증하면서 팬데믹이 만든 IT 제품 수요의 버블이 결국 터졌으며, 그 결과 전무후무한 수준의 과도한 메모리 반도체 재고와 잉여 캐파, 그리고 역대급 손실이라는 성적표를 남겼다고 말하고 있습니다.
주요 제품별 매출 현황
주요 연구개발 현황
계열회사 현황
제주반도체 이슈 정리
온디바이스 AI 열풍
반도체 설계와 소부장 기업 주가가 동반 급등하고 있다. 휴대폰 등 개인 기기에 인공지능(AI)을 장착하는 ‘온디바이스 AI’가 확산하면 반도체 수요도 증가할 것이라는 기대 때문입니다. 내년 1월 미국 라스베이거스에서 열리는 글로벌 IT·가전 전시회 ‘CES 2024’가 다가오면서 이들 기업의 주가가 치솟고 있습니다. 삼성전자, AMD, 인텔 등 주요 빅테크가 이 자리에서 온디바이스 AI 기술을 공개할 것으로 예상되고 있어서입니다. 온디바이스 AI는 외부 서버나 클라우드에 연결되지 않고 AI가 작동해야 합니다. 이 때문에 기존 반도체보다 성능이 뛰어나고 전력을 적게 쓰는 칩 수요가 늘어날 것으로 예상되고 있습니다.
제주반도체, 매분기 매출 상승
제주반도체는 올해 3·4분기 실적을 집계한 결과 매출액이 직전 기간 329억 원보다 6.5% 늘어난 350억 원이었습니다. 이를 통해 제주반도체는 올해 들어 300억 원에서 329억 원, 350억 원으로 매 분기 매출액 상승 흐름을 있어가고 있습니다.
제주반도체 관계자는 "올 하반기 들어 5세대(5G) 사물인터넷(IoT)과 함께 자동차 텔레메틱스 부문을 중심으로 메모리반도체 수요가 증가하면서 매출액 증가 흐름이 이어지는 분위기"라고 설명했습니다. 다만 재고자산평가손실 등을 반영하면서 당기순이익은 직전 기간 54억 원에서 38억 원으로 줄었습니다.
제주반도체는 최근 반도체 가격이 반등하면서 올 4·4분기와 내년 실적이 더욱 개선될 것이란 전망이 나오고 있습니다. 실제로 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 D램 범용 제품 ‘DDR4 1Gx8 2133’ 고정 거래가격은 지난 10월 기준 1.5달러였습니다. 한 달 전 1.3달러와 비교해 15.38% 증가한 수치입니다. D램 고정 거래가격이 상승한 건 2021년 7월 이후 무려 2년 3개월 만입니다.
제주반도체 적정 주가는?
제주반도체 재무제표 현황입니다. 매출액 매년 증가 추세에 있으며, 영업이익 또한 증가추세입니다. 영업이익률 2022년 결산 기준 16%대로 높은 수준이며, 부채비율 20%대로 매우 건전하고 자본유보율도 800%대로 재무 또한 건전하다고 평가 가능합니다.
- 주당순이익에 의한 적정주가(10배 적용): 1900 ~ 7000원
- 주당자산가치에 의한 적정주가(1 ~ 1.5배 적용): 4700 ~ 7050원
제주반도체 주가 전망은?
제주반도체 일봉차트입니다. 주가상승과 하락에는 패턴이 있다고 하는 엘리엇파동이론상 상승 5 파동이 다 나온 그림으로 해석할 수 있습니다. 지수나 기업가치가 큰 종목에 적용을 해야 하지만 시장참여자의 심리와도 연관이 깊은 이론이기 때문에 개별주식에도 적용가능하다고 생각합니다. 거래량 측면에서도 상당한 고점에서 앞선 거래량과 비슷한 수준의 거래량이 금일 터져서 추세전환의 의미가 될 확률이 높다고 보입니다. 이런 인기종목에서 단기반등을 노리는 매매는 유효합니다. 매물대가 쌓여있는 지점에서 급락이 나올 때마다 단기적으로 접근하는 것은 좋아 보입니다. 이런 대박종목은 어떻게 잡을 수 있을까요?
위 차트는 제주반도체 주봉차트입니다. 7000원 부근이 장기 박스권 상단으로 돌파 후 7000원에서 지지받는 구간이 나옵니다. 이는 주가 상한에 더 이상의 매물대가 없어서 지수안정과 충분한 재료와 수급이 받쳐준다면 엄청난 상승을 보여줄 수 있는 종목이 될 수 있습니다. 조건검색으로 신고가 종목을 추려낸 후 박스권 돌파 하여 지지받고 있는 종목을 분석해 보시면 좋을 듯합니다.
오늘은 제주반도체의 주가 전망으로 이슈를 정리해 보고 적정 주가를 산정해 보았습니다. 포스팅이 도움이 되셨다면 왼쪽하단의 '공감' 부탁드립니다^^
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