에스피지 주가 전망, 목표 주가 및 적정 주가는?

에스피지가 로봇주 관련으로 시장에서 주목을 받고 있습니다. 오늘은 에스피지의 실적을 통해 적정 주가를 산출해 보고 과거 매물대를 통해 향후 목표 주가를 산출해 보도록 하겠습니다.

에스피지 주가 전망

기업 개요

에스피지는 지난 1991년 3월 창업 이래 소형 기어드 모터(Precision control geared motor)전문 제조업체로서 지난 2002년 7월에 코스닥시장에 상장하였습니다. 소형 기어드 모터의 주요 기능은 자동화 시스템 및 가전기기 등에 사용되는 소형 모터에 기어 박스 세트(감속 기어)를 부착하여 무거운 것을 운반하거나 들어 올릴 수 있는 힘을 제공하는 것입니다.

제품의 주요 용도를 보면 첫째, FA(공장자동화)용도로 포장용 기기, 최첨단 반도체 및 PDP, LCD 등 생산라인의 컨베이어 구동 용도 기기로 투입됩니다. 둘째, OA(사무자동화) 용도로 복사기, 문서세단기, 자동문, 동전계수기, 지폐계수기 등에 쓰이며, 셋째, HA(Home Automation) 용도로 고급 좌우개폐형 냉장고의 얼음분쇄기, 의료용 침대, 정수기, 비데기, 제습기 등 다양하게 적용되고 있습니다. 이외에도 자동판매기, 음식물분쇄기, 4D Chair, 아이스 슬러시(Ice slush), 녹즙기, 전철 티켓 개찰기, 비닐하우스 개폐기 등에 이르기까지 매우 광범위한 사용처를 갖고 있습니다.

기어드 모터를 제품 형태별로 분류하면, 3,500여종에 달하는 다품종 소량 생산에 적합한 Standard AC/DC geared motor와 소품종 대량 생산에 적합한 Shaded pole geared motor, Fan BLDC motor가 대표적 주력 품목입니다. 그 외에 로봇산업용 제품과 반도체 장비, 공작기계 등에 주로 적용되는 유성감속기 외에 특수용도의 정밀감속기까지 그 영역을 넓혀 가고 있습니다.

또한 에스피지는 진정한 Global 모터업체로 발돋움 하기 위해 지난 2016년 11월 30일 국내 최대 FAN 모터 제조업체인 ㈜ 성신을 흡수 합병하여 약 49년이 넘는 결코 짧지 않은 소형모터의 제조 기술 및 노하우를 확보하게 되었습니다. ㈜ 성신이 영위한 주요 사업은 냉장고, 오븐, 에어컨, 식기세척기 등 가전기기에 사용되는 소형모터(AC Motor, BLDC Motor 등), Outer Rotor Motor (Axial Fan type, Siroco Fan type 등), 송풍기 및 에어커튼을 생산ㆍ판매하고 있습니다. 특히 해당 제품들은 높은 기술력과 다양한 수요처, 가전특성상 지속적인 신규제품 개발 및 대체 수요 확보로 인해 경기 변동 민감도가 낮은 편에 속하는 사업구조를 가지고 있습니다. 또한 가전제품의 개발단계에서부터 참여하여 해당 가전제품에서 요구하는 다양한 스펙에 맞는 모터를 생산하고 있습니다.

향후 가전 및 산업분야, OA 등에서 다품종소량으로 생산되는 기어드 모터 제품을 주력으로 삼고 있는 당사와 가전분야에 특화된 FAN모터를 공급하고 있는 ㈜ 성신과의 합병이 완료됨에 따라 지속적인 성장, 그로 인한 수익창출과 R&D 투자를 통해 세계 굴지의 모터업체들과 대등한 경쟁을 펼쳐 세계적인 모터기업으로 발돋움할 전략적 결합으로 당사는 판단하고 있습니다.

에스피지 주요제품 매출 현황

에스피지 주요제품 매출 현황입니다. AC 모터 외 산업용, 가전기기용, 의료기기 등에 적용되는 모터가 주력으로 매출의 43% 정도를 차지하고 있습니다.

에스피지 배당금 현황

에스피지 배당금 현황입니다. 결산배당 21회 연속으로 지급하고 있으며, 2023년 지급 배당금은 주당 200원으로 배당수익률 1.2%를 기록했고, 2022년 지급 배당금은 주당 250원으로 배당수익률 2.2%를 기록했습니다. 과거 실적이 저조하여 배당금 지급 이력이 전무한 기업이 많은 현재 로봇주 테마에서 에스피지는 나쁘지 않은 배당금을 환원하고 있습니다.

에스피지 이슈 정리

로봇 부품 기업 에스피지, 주가 상승은 저조

2023년 증시를 주도하던 로봇주는 많습니다. 하지만 역사가 깊은 로봇주인 에스피지는 상대적으로 상승이 미약했습니다. 에스피지 올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 16.6% 감소하여 979억을 기록하였고, 영업이익은 31.7% 감소한 60억을 기록했습니다.

레인보우로보틱스, 에스비비테크, 티로보틱스 등 로봇주의 실적이 상대적으로 더 저조한 상황에서 에스피지의 주가는 의문이 생기는 부분입니다.

4족 보행, 웨어러블 로봇 시장 진출

에스피지의 모태기업은 성신으로 30년 이상 감속기를 생산하고 있습니다. 감속기는 로봇 등 자동화 장비에 필수적으로 기존 95% 이상 일본의 감속기를 사용하던 배경에서 에스피지는 2010년대 중반 정밀 감속기 개발에 나서 2022년 하반기 상용화에 성공하였습니다.

에스피지의 수출 비중은 매출의 75% 정도로 2023년 4월 산업통상자원부로부터 소재, 부품 장비 으뜸기업으로 선정되기도 하였습니다. 현재 에스피지는 일반 감속기가 부착된 모터 시장 국내 점유율 60%를 차지하고 있습니다.

현대차 에스피지 투자?

지난 3월 업계에서 현대차의 에스피지에 대한 로봇시장 투자에 관한 소식이 전해졌습니다. 현대차는 꾸준히 로봇사업에 투자를 해왔는데, 2018년 차량 전동화, 스마트카 등의 5대 신산업 계획을 발표하고 2021년 보스턴 다이내믹스를 인수했습니다. 업계에서 소식이 전해졌을 뿐 현재 구체적인 투자 규모와 방식은 발표되지 않았습니다.

에스피지 적정 주가는?

매출액과 영업이익은 매년 양호한 추세로 증가하고 있습니다. 부채비율 60%대, 자본유보율 1500%대로 견조한 재무를 가지고 있어 향후 안정적인 성장에 대한 기반이 다져져 있습니다.

주당순이익에 의한 적정주가(10배 적용): 9,000 ~ 11,000원
주당자산가치에 의한 적정주가(1 ~ 1.5배 적용): 9,600 ~ 14,400원